IRR of interne rentevoet

IRR is een speciale toepassing van de logica achter NPV- of Net Present Value-berekeningen. Het is een veelgebruikt concept in project- en investeringsanalyse, inclusief kapitaalbudgettering. De IRR van een project of investering is de discontovoet die resulteert in een NPV van nul.

Het berekenen van de IRR is een manier om een ​​investering te analyseren waarvan de verwachte (of werkelijke) rendementen van jaar tot jaar of van periode tot periode variëren. Met uitzondering van schuldinstrumenten die een constant rendement over hun leven opleveren, is dergelijke variatie de norm. De IRR-methode is een hulpmiddel om een ​​enkel, gemiddeld samengestelde rendement af te leiden van een dergelijk scenario.

Als de feitelijke disconteringsvoet (die de theoretische kosten van fondsen voor het bedrijf of de belegger in kwestie is) lager is dan de IRR, moet het project of de investering worden uitgevoerd. Het is de vuistregel voor het nemen van beslissingen die wordt gebruikt wanneer IRR wordt gebruikt als een analyse-instrument voor het evalueren van projecten of investeringen.

Eenvoudig numeriek voorbeeld

Je leent een lening van $ 1.000 aan iemand. Volgens de voorwaarden van de lening ontvangt u een rentebetaling van 11% ($ 110) aan het einde van het eerste jaar en een rentebetaling van 20% ($ 200) aan het einde van het tweede jaar, op welk moment u ook zult ontvang uw $ 1.000 hoofdsom terug.

Uw IRR, of interne rentevoet, op deze lening, zou 15.1825% zijn.

Hier is het bewijs van dat resultaat:

De huidige waarde van $ 110 is $ 95,50, gegeven een discontovoet van 15,1825%.

Dat wil zeggen, $ 110 / 1.151825 = $ 95.50

Ondertussen is de huidige waarde van $ 1.200 $ 904.50, met een discontovoet van 15.1825%.

Specifiek, $ 1.200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904.50

En $ 95,50 + $ 904,50 = $ 1,000,00

IRR berekenen

De HP12c financiële rekenmachine is een klassiek instrument dat nog steeds op grote schaal wordt gebruikt voor de berekening van IRR of interne rentabiliteit. Bovendien bieden de meeste spreadsheetprogramma's, zoals Microsoft Excel, de mogelijkheid om het te berekenen.

Gebruik van IRR

Internal Rate of Return is, zoals eerder opgemerkt, een aloude tool op verschillende gebieden van financiën. In een projectanalyse wordt het bijvoorbeeld vaak gebruikt om te bepalen of een bepaald project moet worden uitgevoerd. Zoals echter in de volgende paragraaf wordt beschreven, heeft het gebruik van IRR op een dergelijke toekomstgerichte manier de beperking dat het wordt toegepast op voorspelde cijfers, die al dan niet tot bloei kunnen komen.

Op een achterblijvende manier wordt IRR gebruikt om de feitelijke prestaties van beleggingen te beoordelen. Beleggingsfondsen, met name hedgefondsen, citeren het gewoonlijk als een belangrijke indicator van hun trackrecord.

Over het algemeen is IRR een veelgebruikte waarde voor het beoordelen van werkelijke of potentiële investeringen waarbij de rendementen in de loop van de tijd zijn gevarieerd of naar verwachting zullen variëren. In het eenvoudige numerieke voorbeeld hierboven ontvangt de potentiële geldschieter een gemiddeld samengesteld jaarlijks rendement van 15,18% op zijn of haar geld en moet dit vergelijken met andere investeringsmogelijkheden om de wenselijkheid ervan te beoordelen.

Beperkingen van IRR-analyse

Geplande of voorspelde rendementen zullen mogelijk niet worden gerealiseerd zoals verwacht.

Een project of investering met een lager verwacht IRR kan de voorkeur verdienen als die lagere IRR kan worden verdiend met een grotere hoofdsom. Een kans om bijvoorbeeld 30% te verdienen met een investering van $ 100.000, levert grotere absolute beloningen op dan 40% op $ 1.000.

Een project of investering met een lager verwacht IRR kan de voorkeur verdienen als die lagere IRR voor een langere periode kan worden verdiend. Bijvoorbeeld, het verdienen van een samengestelde 30% over vier jaar, die bijna uw investering verdrievoudigt, is aantoonbaar een beter alternatief dan 40% verdienen voor slechts één jaar en het hebben van zeer onzekere vooruitzichten voor herinvestering daarna.

De totale IRR van een beleggingsportefeuille is niet het gemiddelde van de IRR's voor elk project, beveiliging of investering daarin. De algehele IRR van een portefeuille met hoge initiële rendementen van kapitaal is doorgaans groter dan de algemene IRR van een portefeuille waarin de meeste winsten later komen, zelfs als deze laatste in de loop van de tijd grotere totale winsten boekt. Private equity managers proberen dus vaak een hogere IRR op een beleggingsportefeuille te produceren door vroegtijdig winnende investeringen uit te betalen terwijl ze hun investeringen langer verliezen.

Ook gekend als -Internal Rate of Return, Hurdle Rate, Compound Rate of Return, Compound Interest.