Wat zijn Subscription Capital Call Loans?

Kapitaalkredietaanvragen worden door de private banking-divisie van Goldman Sachs aangeboden aan vermogende klanten die niet over de middelen beschikken om in private equity-fondsen te beleggen. Dit kredietproduct heeft dus een fundamentele gelijkenis met de klassieke marginaling, die ook is bedoeld om de aankoop van beleggingen te vergemakkelijken.

Rationale voor het promoten van leningen voor kapitaaloproep:

Zowel Goldman Sachs als rivaliserend investment banking- en effectenbedrijf Morgan Stanley hebben zich agressief ingespannen om hun private banking-activiteiten uit te breiden en ze uit te bouwen tot belangrijke winstcentra. Goldman voorspelt dat zijn originaties van nieuwe leningleningen op abonnementsbasis binnenkort $ 750 miljoen per jaar kunnen bedragen. De totale portefeuille van leningen verstrekt door de private bank van Goldman bereikte medio 2012 $ 13,8 miljard, inclusief woninghypotheken (onder andere soorten individuele en commerciële leningen).

Risico's verbonden aan dit bedrijf:

Een van de belangrijkste risicobeheerkwesties in verband met leningaanvragen voor inschrijvingskapitaal is dat het onderpand dat hen steunt (met name particuliere aandelen in private-equityfondsen) doorgaans zeer illiquide is. Het verkopen van een positie kan erg moeilijk zijn en waar mogelijk onderhevig aan ernstige afwaarderingen. Dit staat in schril contrast met de traditionele marge-lening, die wordt gewaarborgd door veel meer liquide beursgenoteerde aandelen en obligaties. In veel opzichten hebben leningen die zijn gedekt door private equity dus meer gemeen met hypothecaire leningen dan met marge-leningen.

Misschien om precies deze reden, zou Goldman Sachs naar verluidt hypotheekspecialisten inhuren in zijn private banking-afdeling om toezicht te houden op de oprichting en daaropvolgende waardering van deze nieuwe klasse van leningen.

Private Banking promoten:

De private banking-push van Goldman en enkele van zijn leidende rivalen is deels gestimuleerd door nieuwe en voorgestelde regelgeving die negatieve gevolgen voor het verdienvermogen van hun traditionele kernactiviteiten in investment banking en effectenhandel genereert of belooft te creëren.. In het bijzonder gold Goldman Sachs tot voor kort voor een zeer winstgevende eigen handelsoperatie die een belangrijke bijdrage leverde aan de bedrijfsresultaten. Tijdens de financiële crisis van 2008 werden zowel Goldman Sachs als Morgan Stanley gereorganiseerd als bankholdings om ze te kwalificeren voor federale bijstand in het kader van het TARP-programma.

Hoewel Goldman Sachs dergelijke hulp niet nodig had, werden ze gedwongen om het door de federale overheid te nemen op basis van de theorie dat haar deelname het stigma associeert met participatie zou verminderen en zo de negatieve gevolgen voor andere, minder kredietwaardige ontvangers zou verzachten. Als bankholdings zijn bedrijven zoals Goldman Sachs en Morgan Stanley nu als zodanig gereguleerd, en niet alleen als effectenfirma's. In het bijzonder stelt de zogenaamde Volcker Rule voor om alle handel in eigendom door bankinstellingen, waaronder nu Goldman Sachs, Morgan Stanley en veel van hun peer-bedrijven, te verbieden.

_{Bron: "De private bankeenheid van Goldman verhoogt de kredietverlening" Financiële tijden 6 september 2012.}

Ook gekend als

effectenlening

Voorbeelden: Omdat de klant niet over voldoende liquide middelen beschikte om een ​​nieuw private equity-fonds te kopen dat werd verkocht door Goldman Sachs, nam hij een call-loan op.